每日快讯!千亿以后，伊利寻找下一个目标

来源：凤凰网 2023-04-29 16:24:31

“千亿”伊利（600887.SH）刷新了自己的纪录，2022年营收超1200亿元，增长过百亿。

财报一出，股价也一改低迷状态。4月28日盘中，伊利涨幅一度接近8%，最终当日收盘价29.56元，上涨6.33%。

千亿稳定，阶段目标现已达成，伊利下一站在哪里？

【资料图】

大方向来看，伊利计划“2025年进入全球乳业前三，2030年登顶全球乳业之首”，在微观层面则是冲击2023年1300亿关卡，发力第二增长曲线。

基本盘稳固

4月27日晚间，伊利发布2022年财报，实现总营收1231.71亿元，同比增长11.37%；净利润93.18亿元，较上年同期增长6.71%。伊利在公告中表示，营收增长主要是本期产品结构优化，销售价格变动以及子公司合并澳优乳业所致。

同时，伊利披露2023年一季度数据，营收333.28亿元，同比增长7.81%；净利润36.15亿元，同比增长2.73%。

或许是业绩破纪录使伊利信心大增，伊利计划2023年实现营业总收入1355亿元，利润总额125亿元。不仅如此，在4月28日举行的业绩说明会上，伊利重申2025年9%-10%的利润率目标。

伊利表示，即便存在行业波动的风险，也会保证至少达到9%的利润率水平，并将在市场需求和消费能力持续复苏的基础上，朝着更好的利润率水平努力。

值得一提的是，伊利财报显示拟分红66.31亿元，分红比例高达70.31%。伊利自1996年上市以来，已累计分红23次，分红总额达432.2亿元。

“宏观环境不确定性持续增强的背景下，伊利是营收、净利保持稳健双增长的综合型规模乳企，扛住了‘压力测试’，其业绩增长的韧性和抗风险性可见一斑。”有乳制品行业人士向记者表示。

从业务来看，液态奶作为伊利的基石业务，2022年营收达849.26亿元，整体市场零售额份额继续稳居行业第一。具体来看，金典有机业务快速增长，安慕希系列产品在常温酸奶细分市场中的零售额份额较2021年提升了0.6个百分点。

华创证券研报指出，凭借消费高频、长生命周期、可向上升级等特性，伊利基石业务液态奶已形成深厚全产业链壁垒。

市场份额虽稳居第一，但是液态奶市场或进入瓶颈期。数据显示，伊利液态奶营业收入在2022年只增长0.02%。这样增长放缓的现象在蒙牛身上也有出现，2022年蒙牛液态奶收入同比增长2.3%至782.69亿元。

有不愿具名的行业人士向记者表示，“未来两年行业将会呈现出阶段性饱和状态，除冰品、成人奶粉、儿童奶粉、烘焙、奶酪这些新兴业务外，其他品类都会呈下滑的态势。”

如国内乳品企业最为擅长的常温乳品，在国内乳制品行业中的地位不容动摇，但是近年来众企业不断挖掘，逐渐显露疲态。

原中国奶业协会常务理事王丁棉认为，常温白奶、酸奶都已经不在发展高峰期，UHT奶这几年还是有一点点的增长，但是增长已经很缓慢。

山西证券分析师认为，2022年前三季度在疫情反复、物流受阻等影响下，伊利液奶业绩短期承压，疫情管控优化后，经销商信心有所恢复，液态奶需求逐步复苏，第四季度整体实现正增长。受春节错期、需求复苏疲软影响，2023一季度液态奶增长承压，奶粉业务部分大区微调节奏，整体保持良好增长。展望2023年，随着消费场景和消费力的逐步恢复，叠加去年二季度之后低基数背景，预计伊利业绩将呈现逐季改善趋势。

新增长极

万丈高楼平地起，液态奶的稳固使伊利有时间着眼未来。

2022年，伊利加速推进高毛利品类产品布局，以奶粉、奶酪为核心的“第二增长曲线”驱动业绩。

数据显示，伊利奶粉及奶制品业务实现营业收入262.6亿元，同比增长62.01%。

尼尔森零研数据显示，伊利婴幼儿配方奶粉零售额市占份额为12.4%，为细分市场第二；成人奶粉零售额市占份额为25.3%，位列细分市场第一。

伊利于去年并表澳优，进一步强化在奶粉领域的实力。婴配粉行业正处于调整期，人口出生率的下滑、行业竞争加剧等因素使婴配粉的生意难度上升，龙头奶粉品牌也在2022年受挫。即便新国标、二次配方注册可有助于提升龙头品牌在市场上的竞争力，但是强强对话，厮杀或将更为激烈。

某奶粉行业人士向记者指出，“伊利2022年增长本质来说是收购澳优后的并表，澳优的业绩短时间来说起量有些困难，其中牛奶粉可能难度更大一些，基本上是羊奶粉支撑澳优。”

新兴品类上，伊利的奶酪业务终端市场零售额份额比2021年提升了3.5个百分点。伊利工作人员向记者表示，通过产品创新及渠道快速渗透，增速在规模以上品牌中稳居第一，“此外，伊利在奶酪业务上还有很多创新储备，这能够使其在奶酪业务上走得更远。”

奶酪吸引着数不清的乳企、资本，短短几年时间奶酪企业如雨后春笋。伊利则是此前投资设立伊家好奶酪公司，后又有收购百吉福的传闻。近期，百吉福品牌主体邦士（天津）食品有限公司董事长从杨巍变更为WENXIAN PAN。

有知情人士曾向记者表示：“潘文娴是伊利的前高管，现在已经不在伊利，具体是否代表伊利并不清楚。伊利和百吉福还在谈判，百吉福的要价过高。百吉福近年来市场份额有所下降，市场份额从最初的80%下降到20%左右，所以百吉福也想有棵大树。”

对于收购事宜，伊利方面此前称未收到相关信息。

冷饮，产品属性从防暑降温转向休闲食品，属性的转变也使其成为乳品中的黑马。伊利、蒙牛、光明、三元等都在加速进入到这条赛道。

截至2022年末，伊利冷饮业务营业收入95.67亿元，同比大幅增长33.61%。

产品“新老搭配”，结构完整，品牌营销层面也不得有失，尤其是近年来成为乳品企业心头好的体育营销，如世界杯、冬运会期间的流量使企业赚得盆满钵满。日前，伊利成为2023 FIBA篮球世界杯全球合作伙伴，此次与国际篮联达成合作成为篮球世界杯的合作伙伴，延续了伊利篮球战略的布局。至此，伊利不仅在国内完成了多级别、多场景、多年龄段的篮球布局，也将在国际篮球舞台上实现新的破局。

产品、营销构建了伊利立体的“作战方案”，也是为2023年营业总收入1355亿元做铺垫。

有不愿具名的乳业人士向记者指出，“常温、酸奶增长乏力，澳优也面临增长难题，所以在未来两年伊利的营收、利润可能会出现放缓的现象，未来还想有比较明显的增长就需要通过收购。”

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